Swensen managed Yale's endowment for decades and wrote this one for private investors, who cannot do what Yale does.

• The advice is a diversified portfolio of index funds across a handful of asset classes, rebalanced on a schedule.
• A long and angry middle section on the fund industry: fees, hidden costs, sales incentives and conflicts of interest.
• He explains why the products sold to private investors are usually built for the seller.
• Non-profit fund providers get named as the exception, and he says why the structure matters.
• Written in 2005, so the specific products are dated while the reasoning is not.

Drier than most investing books and more honest about whose side the industry is on.

Swensen hat das Stiftungsvermögen von Yale jahrzehntelang verwaltet und dieses Buch für Privatanleger geschrieben, die nicht tun können, was Yale tut.

• Der Rat lautet: ein gestreutes Portfolio aus Indexfonds über eine Handvoll Anlageklassen, nach Plan neu gewichtet.
• Ein langer und zorniger Mittelteil über die Fondsbranche: Gebühren, versteckte Kosten, Vertriebsanreize und Interessenkonflikte.
• Er erklärt, warum die Produkte, die Privatanlegern verkauft werden, meist für den Verkäufer gebaut sind.
• Anbieter ohne Gewinnabsicht nennt er als Ausnahme und begründet, warum die Rechtsform zählt.
• Geschrieben 2005, die konkreten Produkte sind also alt, die Begründung nicht.

Trockener als die meisten Anlagebücher und ehrlicher darin, auf wessen Seite die Branche steht.